En alternativ investeringsfond (AIF) kan ha många olika investeringsstrategier och är inte begränsad på samma sätt som en värdepappersfond. Det betyder att en AIF, utöver mer traditionella värdepapper, kan investera i andra typer av tillgångar så som fastigheter, onoterade bolag eller infrastruktur.
Det är förvaltaren av AIF:en som regleras, inte fonden i sig. I Sverige finns reglerna i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder (LAIF), som bygger på Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU om förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIFM-direktivet). En AIF-förvaltare måste vara registrerad hos eller ha tillstånd från Finansinspektionen för att få förvalta en alternativ investeringsfond (AIF). En förvaltare vars förvaltade tillgångar överstiger de tröskelvärden som anges i 2 kap. LAIF måste ha tillstånd från Finansinspektionen. AIF-förvaltare med tillstånd (auktoriserade förvaltare) omfattas av samtliga bestämmelser i LAIF, medan registrerade AIF-förvaltare endast behöver tillämpa en begränsad del av bestämmelserna i lagen.
Den stora styrkan i strukturen för AIF:er är dess flexibilitet. Till skillnad från värdepappersfonder kan AIF:er tillämpa strategier och placeringsregler som avviker från traditionella ramar: t.ex. hävstång, illikvida tillgångar, koncentrerade innehav eller derivatintensiv förvaltning. Detta gör det möjligt att utveckla skräddarsydda produkter som är anpassade både till investerargrupper och till särskilda investeringsstrategier.
AIF:er riktar sig som huvudregel till professionella investerare, men kan i vissa fall även erbjudas till icke-professionella investerare. Beroende på fondens typ och strategi kan då särskilda begränsningar eller utökade krav på informationsgivning gälla. Specialfonder, en svensk form av AIF, får under vissa förutsättningar marknadsföras till icke-professionella investerare, d.v.s. allmänheten. Detta kräver bl.a. tillstånd från Finansinspektionen.
AIF:er passar aktörer som vill etablera mer specialiserade, alternativa investeringslösningar utanför regelverket för värdepappersfonder, men inom en kontrollerad och tillståndspliktig struktur. Fonderna erbjuder stora möjligheter men också ett ansvar att hantera komplexitet, risk och transparens i linje med gällande regler.
Lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder
Direktiv 2011/61/EU om förvaltare av alternativa investeringsfonder