Strukturen för en fondförvaltare kan se ut så här
Fondbolag
För att starta ett fondbolag i Sverige krävs tillstånd från Finansinspektionen enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder. Fondbolaget får då rätt att förvalta en eller flera värdepappersfonder (UCITS, Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities). Regleringen av värdepappersfonder är till stora delar harmoniserad inom EU.
För att beviljas tillstånd att bedriva fondverksamhet ställs bl.a. krav på kapitalbas, organisation, ägar- och ledningsprövning, regelefterlevnad samt riskhantering. Det krävs även att den som söker tillståndet kan visa att verksamheten kan bedrivas på ett sunt och kontrollerat sätt.
Tillståndet omfattar både fondförvaltning och tillhörande verksamhet såsom marknadsföring och administration. När tillstånd beviljats får fondbolaget etablera och förvalta värdepappersfonder, samt använda EU:s passporteringsregler för att marknadsföra fonderna i andra medlemsstater.
Läs mer om värdepappersfonder >>
AIF-förvaltare
Enligt svensk rätt kan verksamhet som AIF-förvaltare bedrivas antingen med tillstånd från Finansinspektionen eller, för mindre verksamheter, genom registrering. Vilken form som är mest lämplig beror på verksamhetens omfattning, struktur och målgrupp. Regleringen bygger på Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU om förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIFM-direktivet) och har införts i svensk rätt genom lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder (LAIF).
Tillstånd krävs för AIF-förvaltare som förvaltar alternativa investeringsfonder (AIF:er) med betydande kapital. Dessa förvaltare omfattas av ett detaljerat regelverk med krav på organisation, rapportering och investerarskydd. AIF-förvaltare med tillstånd får marknadsföra sina fonder till professionella investerare inom hela EU genom det så kallade passporteringsförfarandet. Under vissa förutsättningar kan de även marknadsföra fonder till icke-professionella investerare, vilket i Sverige kräver särskilt marknadsföringstillstånd från Finansinspektionen.
För AIF-förvaltare vars verksamhet understiger vissa tröskelvärden för förvaltat kapital gäller i stället en registreringsplikt. Deras AIF:er får marknadsföras till professionella investerare och under vissa förutsättningar till så kallade semi-professionella investerare i Sverige. Däremot har de inte rätt att använda det så kallade passporteringsförfarandet för gränsöverskridande marknadsföring inom EU.
En AIF-förvaltare kan antingen vara intern eller extern. För en intern AIF-förvaltare är förvaltaren och fonden samma juridiska person. För en extern AIF-förvaltare är förvaltaren och fonden två separata juridiska personer.
- Registrerad AIF-förvaltare
För en registrerad AIF-förvaltare gäller ett förenklat regelverk. Registrering är möjlig för förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIF:er) vars sammanlagda förvaltade tillgångar inte överstiger 100 miljoner euro, om fonden använder sig av finansiell hävstång, eller 500 miljoner euro om fonden inte använder finansiell hävstång och har ett låst kapital under minst fem år.
Registrerade AIF-förvaltare får inte tillhandahålla tilläggstjänster såsom diskretionär portföljförvaltning eller investeringsrådgivning. De förvaltade AIF:erna får marknadsföras till professionella investerare och under vissa förutsättningar till så kallade semi-professionella investerare i Sverige. Däremot har de inte rätt att använda det så kallade passporteringsförfarandet för gränsöverskridande marknadsföring inom EU.
- AIF-förvaltare med tillstånd
Att ansöka om tillstånd att driva verksamhet som AIF-förvaltare enligt LAIF (auktoriserad AIF-förvaltare) är lämpligt för större förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIF:er) med en mer omfattande fondförvaltning. De omfattas därför av ett mer detaljerat regelverk. Ett tillstånd innebär att förvaltaren omfattas av ett detaljerat regelverk med striktare krav på organisation, kapital, riskhantering och rapportering. Tillståndet ger samtidigt fördelar, bl.a. möjligheten att marknadsföra fonder till professionella investerare inom hela EU genom det så kallade passporteringsförfarandet. Under vissa förutsättningar kan AIF-förvaltare också marknadsföra AIF:er till icke-professionella investerare, vilket i Sverige kräver särskilt tillstånd för marknadsföring från Finansinspektionen.